無縫鋼管生產廠家污染問題,環保重壓下12月上旬日產繼續下降
無縫鋼管現貨市場主流品種價格呈現窄幅震蕩,進口鐵礦石價格下跌較明顯。庫存方面,社會總庫存小幅上漲,鋼廠庫存環比上漲2%。從日產來看,12月上旬重點企業粗鋼日產量為169.51萬噸,旬環比下降0.81%,全國估算值為201萬噸,旬環比下降3.71%。從鋼市短期供需面來看,需求方面,近期京滬深等地樓市調控加碼,各地商品住宅的銷售增速有所回落,土地市場有所降溫,而從10月數據看基建投資增速也有不小下滑,加上北方地區因寒冷天氣已轉入消費淡季,因此鋼鐵需求會逐步減弱;從供應來看,盡管11上中旬日產仍在高位,但11月下旬以及12月上旬的產量下降明顯;近期中央經濟工作會議再次強調化解過剩產能的重要性,同時全國霧霾情況嚴重將進一步加大環保壓力,加上鋼企盈利情況不佳,因此年內國內粗鋼產量可能繼續下滑,不過北方鋼材南下將部分緩解南方市場資源減少。綜合來看,未來鋼價上漲將受到季節性需求下降壓制,主導鋼廠出廠價格與市場價格倒掛,另外銀監會要求嚴控對產能過剩行業的貸款,鋼鐵行業資金緊張的局面或將長期存在,特別是臨近年末,資金緊張可能加劇,這對鋼價走勢也會形成抑制;但另一方面,成本支撐,冬儲以及環保整治推動去產能的預期又對鋼價形成較強支撐,預計未來鋼價更可能趨向于弱勢震蕩。上周A股鋼鐵指數下跌3.90%,表現強于大市。從股票投資角度看,我們看好受益于下游石油石化、核電發展的能源裝備公司久立特材、玉龍股份(受益于油氣管道工程景氣度提高)和大冶特鋼(受益于鐵路投資加快和鐵路設備招標)。同時由于環保高壓下去產能逐步推進,行業龍頭和去產能大省的區域龍頭將受益,因此我們建議積極關注新興鑄管和寶鋼股份。此外值得注意是,近期軍工產業鏈利好不斷,設立國家安全委員會,強調深化國防和軍隊改革,軍工產業地位得到明顯提升,由此以鋼研高納為代表的國產軍工高端材料企業將顯著受益。
