老李头和他的媳妇的性格特点,久拍国产在线观看,国产AV国片精品一区二区,99久久精品免费看国产一区二区三区

　事件。

　　35crmo精密管自我們3月15日《管道類公司可再次關注》報告中提示管道類公司投資機會以來，重點公司股價已出現較大漲幅，其中，玉龍股份、金洲管道、常寶股份期間漲幅分別為36%、16%、5%。目前時點，繼續看好。本文對管道公司投資邏輯再次進行梳理。

　　35crmo精密管管道類公司兩大看點：基本面及轉型。

　　基本面方面。自上而下來看，管網建設成為“穩增長”的投資重點，并已納入政府“七大投資35crmo精密管包”，油氣管網建設在15年內重啟概率進一步提升。微觀層面，14年下半年以來，已有中俄東線管道、中亞D線、陜京四線、西四線工程等大型油氣管網建設項目相繼開工建設，油氣項目推進速度有加快跡象。此外，“一帶一路”的推進也將加快油氣等能源領域深入合作。我們35crmo精密管認35crmo精35crmo精密管密管為，若未來重大管道工程一旦重啟，將大幅提升鋼管總需求，進而提升上市公司業績。以“新粵浙”為例，若15年開工，則將至少提升油氣管年均需求23%，首選標的玉龍股份的業績預測則有望在目前基礎上再提升50%。

　　轉型預期。1)鋼管行業同樣是35crmo精密管周期性行業，受投資下滑等因素的影響，管道類公司近幾年經營波動較大，個別公司甚至出現了業績下滑。因此，長期35crmo精密管來看也存在轉型的必要性。2)從管道類公司自身特點看，普遍市值較小、主業經營穩健、財務情35crmo精密管況顯著好于普鋼類公司(負債率低、現金流較好)，具備轉型、收購等方面的基礎條件，而我們調研鋼管公35crmo精密管司轉型預期均較為強烈，并已開始35crmo精密管逐步嘗試35crmo精密管。

　　重點公司梳理。

　　1)玉龍股份.

　　國內油氣管行業龍頭公司之一，油氣輸送管產能63萬噸，占總產能56%，對油氣管需求敏感性最高。

　　隨著國內油35crmo精密管氣領域反腐影響逐步消除，行業景氣度開始回暖，國外方面，公司已獲得加拿大、土耳其、尼日利亞、肯尼亞、中亞等地的訂單，后續也有望持續拿單。公司一季報業績大增，15年有望迎來業績拐點并持續保持35crmo精密管35crmo精密管高增長。

　　未來受益“一帶一路”。首35crmo精密管先，公司擁有新疆、四川子公司，區位優勢獨特;其次，公司憑借管理、產品等方面競爭優勢，在中亞、西亞等“一帶一路”沿線地區已深耕多年;最后，考慮到相關地區制造業水平相對落后，不排除未來公司在海外建廠的可能性。因此，我們認為公司是“一帶一路”受益最大的鋼管廠商。

　　轉型發展逐35crmo精密管步落地。公司目前已成立投資并購部，以穩步推進在能源和高端裝備業等領域的外延式布局，預計進入到1535crmo精密管年公司轉型發展將逐步落地，未來有望帶來新的業績增長點的同時提升整體估值。

　　2)常寶股份.

　　公司目前50億市值、20倍pe、去年至今僅70%漲幅、有轉型意愿、經營穩健(年均10%增速)、財務狀35crmo精密管況良好，產品競爭力強，質地上與同類型公司久立特材旗鼓相當。35crmo精密管

　　公司14年年報中明確提出“15年是公司轉型升級關鍵的一年，公司將利用上市平臺資源和較好財務基礎，圍繞主業，實現產業鏈延伸發展35crmo精密管，包括適度跨行業發展的多元化戰略”。我們認為，未來若轉型相關方案落地，估值具35crmo精密管備較大提升空間。

　　3)金洲管道.35crmo精密管

　　國內配套最為齊全的油氣輸送用管制造商之一，油氣管產品將覆蓋油氣輸送主線、干線、支線用管，城市管網用管以及終35crmo精密管端用戶使用的低壓燃氣管(鍍鋅管)。公司主業經營穩健，“20萬噸螺旋焊管”募投項目于近期投產，目標訂單即為大型油氣管網項目。35crmo精密管

　　此外，35crmo精密管公司此前已有兩次轉型嘗試但最終方案終止，雖未成功，但不排除后續可能性。35crmo精密管